Реальность иногда преподносит сюрпризы
Нормальные-то люди ждут, грызя ногти, выхода очередного сезона любимого сериала, а я все жду – не дождусь, когда министерство торговли Индии опубликует очередной выпуск таможенной статистики. Вот буквально давеча меня порадовали декабрьским выпуском.
Интересуют меня при этом только нефти, их стоимость, и сколько привезли. А конкретно – сколько и почем пришло нефти из России и как эта цена соотносится с ценой других поставщиков.
Я не очень люблю комментировать происходящее на нефтяном рынке по горячим следам – рынок нефти медленный и сонный, танкеры идут неделями, реальная информация о сделках появляется еще позже. Да, то, что мы увидим в данных индийской таможни о декабрьском импорте – это отражение сделок, заключенных за месяц-два до этого, мало у кого хватает терпения столько ждать.
Хочется вот как – новость, политики что-то объявили, санкции ввели, сразу рынки отреагировали, экономисты понеслись по всему Youtube комментировать, что все это значит, что было, что будет, чем сердце успокоится. Так, в принципе, тоже можно, но не мешает все-таки потом, некоторое время спустя, когда выходят реальные данные, проверять, как эта явленная реальность соотносится с тем, как нам что-то представлялось. Реальность иногда преподносит сюрпризы.
Как мы помним, 21 октября были введены санкции на Лукойл и Роснефть. Действовать они начали 21 ноября, контрагентам дали месяц на то, чтобы относительно спокойно разорвать отношения.
Вот три диаграммы – объемы поставок и цена поставок нефти из основных стран-поставщиков, на четверых они стабильно покрывают 75-80% закупок.
Нефть, пришедшая в Индию в декабре, уходила из России за 5-6 недель до того – т.е. практически вся она ушла после 21 октября, а часть могла уйти и после 21 ноября. В российской статистике нефть, приходящая в Индию в месяце Х, отражается как проданная в месяце X-1 или Х-2.
Что видим? В декабре поставки российской нефти сократились чуть более чем на четверть относительно ноября. Россия, впрочем, осталась крупнейшим поставщиком нефти в Индию.
Дисконт относительно Брента и более релевантного для Индии сорта Дубай не вырос (на самом деле, в самой Индии российская нефть продается примерно по той же цене, что нефть из Ирака и несколько дешевле нефти из ОАЭ – биржевая котировка показывает цену на базисе Персидского залива, а не с доставкой в Индию, но нас интересует не столько абсолют, сколько динамика спреда). Кстати, очередной раз скажем, что те, кто говорят про “гигантские” скидки на российскую нефть для индийских НПЗ, э-э, сообщают так называемую неправду, либо намеренно, либо по непониманию. По крайней мере, доселе скидки если и были, то небольшие. Это легко видно на третьем графике, где используются непрепарированные цены за тонну, непосредственно из сырых данных индийской статистики – но тут нужно понимать, что из СА и ОАЭ в Индию, скорее всего, идет нефть полегче и менее сернистая, чем из России и Ирака, так что, и ее ценность повыше, и коэффициент перевода из тонн в баррели другой.
Откуда берется и что значит такая огромная разница в цене между продажами в Приморске, которую репортирует Аргус, которая используется для исчисления налогов и которая попадает в заголовки, и ценой, которую сообщает индийская таможня – это отдельный вопрос для отдельного обсуждения, но его мы пока отложим.
И разумеется, с еще большим интересом будем ждать январскую и февральскую статистику, которые будут опубликованы в начале марта и начале апреля – там-то как раз и должно быть видно, насколько реально Индия сократила закупки, насколько устойчиво и надолго упали цены на российскую нефть для покупателей.