Купить мерч «Эха»:

Почему вопрос замороженных активов решает ЕС, а не Россия

Жанна Немцова
Жанна Немцовасоосновательница фонда Бориса Немцова
Мнения31 октября 2025

Интересный вопрос из комментариев, на который решила ответить отдельным постом.

Вопрос: мне до сих пор непонятно, почему эту проблему должен решать ЕС, а не российские власти, по вине которых активы оказались заблокированы. В РФ есть ресурсы, чтобы компенсировать ущерб наивным инвесторам, которые поверили в российскую финансовую систему?

В России заблокированы активы иностранных инвесторов (нерезидентов) на сумму, которая, по некоторым оценкам, примерно равна объему заблокированных активов частных инвесторов в европейских депозитариях Euroclear и Clearstream. Сразу оговорюсь, что инвестировали в российские бумаги не какие-то обычные люди, а в подавляющем большинстве крупные глобальные фонды.

Может ли Россия забрать эти деньги и отдать пострадавшим? Да, но не делает этого, потому что, как мне кажется, они боятся, что даже китайские инвесторы отнесутся к этому резко негативно, но может есть и другие причины.

Оговорюсь, что накопленные купоны и дивиденды по замороженным средствам нерезидентов уже распределялись среди тех, у кого заморожены деньги в ЕС. На эту тему была статья Reuters, речь о том, что Россия распределила 3 млпд евро денег нерезидентов, а Euroclear сделал тоже самое, чтобы компенсировать потери западных инвесторов (ссылка в первом комментарии).

Так вот, представим себе, что Россия забирает деньги иностранных инвесторов для компенсаций. Сможет ли Euroclear и Clearstram отзеркалить эту меру? Я думаю, что не так легко, так как в ЕС есть работающие суды, в которых могут выиграть клиенты российской финансовой системы с заблокированными активами тут, потому что есть реальная защита частной собственности и ее эспроприарация невозможна.

Хотя есть отдельная статья в европейском регулировании, которая позволяет использовать замороженные средства для компенсаций клиентам с замороженными активами в России (ссылка во втором комментарии). Интересно, что думают юристы, которые занимаются этой темой.

Оригинал



Боитесь пропустить интересное?

Подпишитесь на рассылку «Эха»

Это еженедельный дайджест ключевых материалов сайта