Новый бюджет военного времени
В российской экономической политике наиболее актуальной темой минувшей недели стала подготовка проекта будущего федерального бюджета. В условиях продолжения военных действий, усиления западного давления на покупателей российских энергоресурсов и необходимости поддержки социально уязвимых слоев населения перед выборами в Думу 2026 года власти ожидаемо продолжили наращивание бюджетных расходов.
Для их покрытия взят курс на повышение налоговой нагрузки, что, по данным Минфина, позволит собрать дополнительно 1,5 трлн рублей доходов. Так, в проекте федерального бюджета предлагается повышение стандартной ставки НДС на 2 п.п. – с 20% до 22% (при этом сохранится льготная ставка НДС в размере 10% на социально значимые товары). С учетом последнего Минфин прогнозирует, что повышение цен в результате роста НДС будет умеренным и якобы позволит ЦБ продолжать смягчение денежно-кредитной политики.
Разделить эту уверенность трудно. Так, ожидаемое повышение налогов вызвало негативную реакцию бизнеса. В частности, глава РСПП А.Шохин отметил, что повышение НДС приведет к росту инфляции и ключевой ставки. Кроме того, порог доходов для налогоплательщиков, применяющих упрощенную систему налогообложения (УСН), при превышении которого возникает обязанность по уплате НДС, снизится с 60 до 10 млн рублей, что, по оценкам Минфина, принесет бюджету 200 млрд руб. доходов. Эта мера официально объясняется необходимостью более эффективной борьбы с дроблением бизнеса. На практике она неизбежно негативно скажется на положении части малого бизнеса, ещё имеющего возможность не платить НДС.
Также предлагается повышение налоговой нагрузки на игорный бизнес, в отношении которого намечено введение налога в размере 5% от принятых ставок для букмекерских контор и налога на прибыль букмекерских контор в размере 25% (согласно прогнозу, это принесет 74 млрд руб. в российский бюджет).
Еще одной мерой может значительный рост утилизационного сбора на транспортные средства уже с 1 ноября (Минпромторг предложил привязать его к мощности двигателя с введением прогрессивной шкалы), что, согласно прогнозу Минфина, в 2026 году увеличит доходы федерального бюджета в этой части на 46,7%, до 1,65 трлн рублей!
В правительстве также активизировались обсуждения режима самозанятых, который на текущих условиях действует до 2028 года. В дальнейшем не исключается увеличение налоговой нагрузки на самозанятых, в том числе повышение ставки, или снижение лимитов доходов, которые
поспособствуют их переходу в ИП.
В ближайшие годы также планируется приватизация крупнейших госкомпаний.
Согласно представленному Минфином проекту федерального бюджета, в 2026 году его доходы составят 40,3 трлн рублей, а расходы – 44,1 трлн рублей. Дефицит планируется в 1,6% ВВП. Расходы на оборону составят, по оценкам, до 30% бюджета.
В связи с таким планом дефицита хочу напомнить, что в бюджете на текущий год он изначально закладывался в размере 0,5% ВВП. Однако, в дальнейшем был увеличен до 1,7% ВВП, а ныне Минфин повысил прогноз по дефициту на 2025 год до 2,6% ВВП. Весьма вероятно, что бюджетный дефицит в 2026 году тоже придется повышать.
Минэкономразвития свою очередь пересмотрело прогноз по росту ВВП и инфляции в этом году в сторону понижения. В новом макропрогнозе рост ВВП снижен с ожидавшихся в апреле 2,5% до всего лишь 1%, что фактически может быть названо стагнацией. При это прогнозируется, что в 2026 году рост экономики ускорится, но лишь до скромных 1,3% (ранее планировалось – 2,4%), в 2027 году – до 2,8%, а в 2028 году немного замедлится до 2,5%.
В свою очередь ОЭСР также дало прогноз по росту экономики России в 2025 году на уровне 1%, а в 2026 году – в 0,6% (что заметно ниже ожиданий правительства, полагающего, что минимальный темп роста будет достигнут в текущем году).
При этом в Кремле на прошедшей неделе заявили, что, несмотря на существующие проблемы, российская экономика остаётся устойчивой. Глава Минэкономразвития М.Решетников назвал ситуацию замедления роста «мягкой управляемой посадкой» с целью снижения инфляционного давления.
На фоне укрепления российской валюты в этом году Минэкономразвития снизило прогноз курса доллара, но при этом, как и ранее, ожидается дальнейшее ослабление рубля. Так, согласно обновленному прогнозу, в 2025 году среднегодовой курс доллара составит 86,1 руб. (ранее – 94,3 руб.), в 2026 году – 92,2 руб., в 2027 году – 95,8 руб., в 2028 году – 100,1 руб. Отмечу, что пока российская валюта остается относительно устойчивой.
Согласно новым данным Росстата, за период с 16 по 22 сентября инфляция ускорилась до 0,08% после 0,04% на предыдущей неделе. При этом годовая инфляция опустилась ниже 8%, составив 7,99% после 8,02% ранее. С начала года рост цен составил 4,16% (за январь-сентябрь прошлого года – 5,78%). В частности, возобновился рост цен в продовольственном сегменте, который составил 0,09%, в то время как на предыдущей неделе была зафиксирована дефляция.
Резюмируя, можно отметить, что повышение налогов неизбежно вызовет рост инфляции, что ставит под сомнение продолжение смягчения денежно-кредитной политики Центробанка. В совокупности эти два фактора негативно скажутся на экономическом росте, что в свою очередь усилит дисбаланс спроса и предложения с соответствующим инфляционным эффектом.