Говорят, что хотят. А могут ли?
Банк России четыре раза в год (февраль, май, июль/август, октябрь) выпускает свой среднесрочный прогноз на 3-3,5 года, где излагает своё видение того, как может развиваться экономика России (ВВП, инфляция, экспорт/импорт, потребление, накопление). Этот прогноз принимается в качестве базы для принятия решений по ключевой ставке, и то, что он является динамическим (т.е. постоянно и регулярно обновляется) делает его весьма полезным для понимания того, какой видят ближайшую экономическую ситуацию российские власти. Конечно, есть ещё и прогноз Минэкономики, который гораздо более обширный по охвату, но в отношении его можно быть уверенным только в том, что он появится в сентябре, когда бюджетный законопроект пойдёт в Думу. Нет, конечно, иногда и с ним случаются обновления, но непредсказуемо и нерегулярно.
А насколько хорошим с точки зрения качества является прогноз Банка России? Поскольку главная задача Банка России – стабильность рубля, т.е. низкий и предсказуемый уровень инфляции, то и оценивать качество прогноза я считаю правильным именно по этому показателю. Увы… похоже, что с прогнозированием инфляции у Банка России дела обстоят неважно, что видно на графике.
Фиолетовая линия – это оценка инфляции по итогам года, которая содержится в февральском прогнозе за соответствующий год. Зелёная линия – оценка из июльского/августовского прогноза. Синие столбики – фактическая инфляция по итогам года.
Получается, что даже в августе, т.е. за пять месяцев до конца года, Банк России не видит куда движется инфляция, независимо от того находится она на подъёме (2021, 2023, 2024) или на спаде (2022, 2025).
Что касается прогнозов по инфляции на следующий год, то их, вообще, не следует воспринимать всерьёз – это не более, чем «декларации о намерениях», то есть цели по инфляции, которые ставят перед собой денежные власти.
Если внутри Банка России эти прогнозы воспринимаются как рабочие, и никаких иных оценок (для внутреннего употребления) Совету директоров не предлагается, то стоит ли после этого удивляться тому, что Банк России постоянно опаздывает с принятием решений об изменении ключевой ставки?
Купить книгу Сергея Алексашенко «Шанс. Америка — Россия: окно возможностей» на сайте «Эхо Книги»