Если война продолжится, нефть может уйти к $150
Нефть сегодня дорожала до $109 после выходных, и по этому поводу меня с самого утра преследуют флэшбеки. Отлично помню, как летом 2008 года Brent добралась до $145, а к декабрю рухнула до $40, потеряв больше 70% за пять месяцев. Тогда ещё Алексей Миллер обещал нам, что «Газпром» скоро будет стоить триллион. Не знаю, кто додумался назвать интервью с ним «Мечтать полезно», но зато потом можно было отвечать: «Размечтались». Что было дальше, все помнят: сентябрь, банкротство Lehman Brothers, обвал на биржах и так далее.
На ценах сходство с сегодняшней ситуацией заканчивается: если тогда причиной кризиса были в основном перегретый рынок и дыры в регулировании производных бумаг, то сейчас мы сталкиваемся с прямыми последствиями геополитического шока. Поначалу все думали, что это «война понарошку» и скоро всё устаканится, но вот уже аналитики Kpler называют $130–150 за баррель реалистичным сценарием в том случае, если она продлится ещё одну-две недели.
Меж тем, никаких признаков скорого окончания не видно. Иран не сдаётся и на переговоры не идет. Назначение нового верховного лидера — сына убитого Хаменеи — воспринимается рынком как сигнал того, что режим выстоял. По данным прогнозных рынков, вероятность того, что и к концу апреля не будет перемирия, — почти 50%. Вчера иранские дроны ударили по нефтяным резервуарам в Бахрейне, и национальная нефтяная компания Bapco объявила форс-мажор.
Недавно я уже писала, что все происходящее в первую очередь выгодно российскому бюджету: санкционный дисконт съёживается, спрос на российскую нефть и СПГ растёт, нефтяная промышленность работает на полную. А ИИ-экономике, которой нужна дешёвая энергия, наоборот, никакой пользы.
Затягивание войны грозит ростом цен на бензин и продукты, Goldman Sachs прогнозирует возможный рост инфляции в США до 3%, а министр энергетики Катара предупреждает о рисках обрушения мировых экономик. Слишком много всего накрутилось на одно колесо, получится ли его теперь остановить или хотя бы замедлить?
Ощущение, что взрослые вышли из комнаты, а безумцы и популисты остались править миром и развязали ещё одну войну, не заботясь о последствиях. Трамп, например, считает, что «краткосрочный рост цен на нефть, который быстро сойдет на нет после устранения иранской ядерной угрозы, — очень небольшая плата за безопасность и мир для США и всего мира».
Исторически подобные спирали останавливало одно из двух — либо рецессия, либо политическое урегулирование. Первое крайне нежелательно, второе требует здравомыслящих людей у руля. А с этим, как мы видим, сейчас проблемы.
Что думаете? Каковы шансы на быструю и не очень болезненную развязку?