Бьёт ли ставка по экономике?
Эксперты, работающие в Центральном банке, провели фантастическую по трудоёмкости работу, обработав отчётность более чем 300 тысяч компаний за пять лет (2019-2023), чтобы оценить долю процентных расходов в себестоимости. Полученный результат говорит следующее: 1) процентные расходы составляют в среднем 3 процента в себестоимости (медианное значение – около 2 процентов), что не так уж и много, 2) доля процентных расходов на протяжении рассматриваемого периода оставалась достаточно стабильной.
Вывод авторов исследования: ничего страшного, уровень процентных расходов невелик, а их повышение в результате роста кредитной ставки не оказывает долгосрочного инфляционного давления.
За пределами анализа оказался 2024-й год, когда кредитная ставка начала быстро расти (см. график), поднявшись со стабильного уровня 8-10 процентов в 2018-2023 гг. (стоит ли тогда удивляться, что доля процентных расходов оставалась стабильной?) до более чем 15 процентов к сентябрю текущего года (и это, как мы можем догадаться, ещё не предел). По вполне понятным причинам авторы исследования даже не намекнули на то, что их результаты могли устареть, и картина может быстро меняться прямо на наших глазах. Остаётся надеяться на то, что у них хватит энтузиазма продолжить начатое и проанализировать изменение ситуации.