Доверительное управление инвестициями - Ольга Платонова - Интервью - 2007-03-27

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Вы слушаете «Эхо Москвы», у микрофона Нателла Болтянская, и сегодня в нашей студии Ольга Платонова, директор по продажам инвестиционной компании «Паллада Эссет Менеджмент», здравствуйте.

О. ПЛАТОНОВА: Здравствуйте.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: И говорим мы с вами о доверительном управлении инвестициями. Собственно, когда у человека есть деньги, есть люди, которые умеют сами ими распорядиться, а есть люди, которые считают, что всем должен заниматься профессионал. И берут они, дай бог, конечно, вам, чтобы брали они эти деньги и несли в компанию, соответственно, «Паллада Эссет Менеджмент». Вопрос первый, какой минимум они могут принести?

О. ПЛАТОНОВА: Минимальная сумма инвестирования в доверительное управление «Паллада Эссет Менеджмент» составляет 10 млн. руб.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Что вы им пообещаете, например, через год, наскребла я по сусекам 10 млн. руб. и принесла к вам, сколько у меня будет через год?

О. ПЛАТОНОВА: Я первоначально все-таки хотела бы посоветовать не нести последние средства в доверительное управление.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: А, т.е. вы сразу мне сказали, иди отсюда и подальше, понятно.

О. ПЛАТОНОВА: Нет, я бы предложила все-таки некую диверсификацию, безусловно, и, может быть, какую-то часть этой суммы мы с удовольствием приняли бы в доверительное управление, объяснив предварительно возможные риски и условия, и те ожидания, которые вы можете получить через год. Для этого я, безусловно, выясню те цели, которые вы преследуете, инвестируя средства, и только после этого предложу вам возможные варианты для инвестирования.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Скажите, пожалуйста, с вашей точки зрения, на сегодняшний день ситуация на рынке способствует чему, каким действиям со своими свободными деньгами? С вашей точки зрения начальника отдела продаж? Т.е. варианты, нести деньги, соответственно, в УК «Паллада Эссет Менеджмент», вариант первый, вариант второй, я не знаю, вкладывать их в банк, в какой, не знаю, вариант третий, в чулок, под подушку зашивать, вариант четвертый, я не знаю, покупать недвижимость, вариант пятый, покупать недвижимость, но на Балеарских островах, не знаю, почему они мне пришли в голову. Т.е., на ваш взгляд, существуют ли какие-то, скажем так, признаки состояния рынка, которые определят ваши действия и действия потенциальных клиентов? Какова сегодня ситуация на рынке?

О. ПЛАТОНОВА: Я бы, наверное, просто рассказала бы о том, что нам готовит фондовый рынок в ближайшее время, я думаю, что он, безусловно, не исчерпал еще полностью потенциал своего роста. И на этом росте может заработать любой инвестор, который приходит на фондовый рынок именно сейчас. Если поконкретнее сказать, что цены на нефть, например, являются главным фактором, который влияет на динамику фондового рынка. И мне кажется, что эта тенденция должна сохраниться и в этом году. Также сейчас интересная тема – это выборы в России, многие, наверное, думают, что это тоже, безусловно, повлияет. Но да, выборы в России, они всегда порождают некие спекуляции на тему политических рисков, но я думаю, что не удастся их избежать и в этом году. Но не стоит их переоценивать, потому что для инвесторов в этом году намного важнее российских выборов будут такие факторы, как состояние американской экономики. Мы уже видели…

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Историю с ипотекой.

О. ПЛАТОНОВА: Динамика цен на сырье, ход реформы электроэнергетики, потом грядут новые IPO российских компаний и прочее. Но все-таки, конечно, фактор политической неопределенности в 2007 году будет влиять на рынок, может привести к каким-то колебаниям фондового рынка. К этому нашим потенциальным инвесторам стоит быть готовым. Но мы, безусловно, как управляющие будем координировать этот вопрос.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Ольга, вы знаете, что, я хотела бы попросить вас для тех, кто сейчас как раз сидит и думает, куда деть деньги, объявите, пожалуйста, координаты «Паллада Эссет Менеджмент», для потенциальных клиентов.

О. ПЛАТОНОВА: Телефон, 721 13 50.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: А у вас существует такая штука, как Интернет-сайт?

О. ПЛАТОНОВА: Да, безусловно.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Адрес?

О. ПЛАТОНОВА: www.pallada.ru.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Понятно, хорошо. Согласитесь, что, в общем-то, для нас, для России история с управлением деньгами, с некими валютными, биржевыми операциями, оговорилась по Фрейду, будь то собственное управление или управление профессиональной управляющей компании, это относительно новая история. По крайней мере, она не существует несколько десятков лет, как на Западе. И я попросила бы вас провести такую параллель, что называется, private banking, плюсы и минусы, Россия и Запад.

О. ПЛАТОНОВА: Да, вы правильно заметили, Нателла, за, наверное, последние только два года российский рынок доверительного управления переживает такой серьезный бум, и мы, наверное, не имеем такой истории, как западный private banking, он, безусловно, составляет широкий спектр тех финансовых услуг, который есть на Западе. Мы такой, так скажем, широкий спектр не предлагаем, но если говорить о западном private banking и о российском private banking, основное, основная задача – это преумножение капитала клиента. И например, в чем различие, могу сказать, что клиенты, например, западного private banking, они, обладающие суммой порядка, допустим, миллиона долларов, это сумма, не большая для западного private banking, они могут рассчитывать на не особенно, так скажем, диверсифицированный портфель, состоящий, по большей части, либо из западных ПИФов фондов, не могут себе позволить настоящий эссет менеджмент как по тарифам, так и по условиям. Также есть некая проблема compliance, я думаю, что некоторые наши русские инвесторы сталкивались с ней, пытаясь завести деньги в иностранные банки, либо иностранные управляющие компании, как пример, знаю совершенно случай, когда звонил персональный менеджер моему знакомому из европейского банка, где у него хранятся активы, и неожиданно попросил, чтобы он вывел денежные средства в связи с тем, что у него есть опасения, что он проводит какие-то операции.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Клиент?

О. ПЛАТОНОВА: Да, и могу сказать, что для наших клиентов такая ситуация возможна до сих пор, российских.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Хорошо, а возможна ли ситуация, когда те деньги, которые оказались в управлении компании «Паллада Эссет Менеджмент», что к ним тоже могут возникнуть такого рода вопросы?

О. ПЛАТОНОВА: Дело в том, что у нас наши российские граждане, они, естественно, являются резидентами РФ.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Все так, но вы поймите, что есть два варианта, когда к вам приходит клиент, говорит – вот вам, условно говоря, 300 тыс. долларов, делайте с ними, что хотите, но через год я хочу иметь, я не знаю, 400, к примеру, и вариант второй, когда человек хочет сам, что называется, разобраться, я знаю, что среди ваших клиентов таковые есть. И как бы ни хотелось ему сказать, что парень, ты нам уже принес деньги, либо ты сам это делаешь, либо это делаем мы, но есть люди, которые активно участвуют в этом процессе.

О. ПЛАТОНОВА: Мы как раз, наверное, к тем заблуждениям и пришли, которые клиенты представляют о доверительном управлении. Основная задача управляющих – это понять, что именно хочет клиент, поставить, понять ту цель, которую он ставит, и не просто то, что он хочет, действительно, то, что он ставит, например, есть заблуждения у клиентов, что, принося деньги в договор доверительного управления, они ставят условие – заработать максимально возможный доход, риск – это ваша проблема.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Ольга, еще деревянный мальчик Буратино сажает денежку – хочу, чтобы выросло целое дерево. Чего еще может хотеть клиент, объясните мне, пожалуйста?

О. ПЛАТОНОВА: Так вот, в этом-то случае как раз и, безусловно, у нас может возникнуть желание, польстившись на то, что нам так доверяют, принять их, но мы стараемся именно объяснить клиенту, что попытки получить более высокий доход, они всегда сопряжены с более высокими рисками. И если клиент ставит перед собой цель заработать максимально, то сверхриск для него означает сверхдоходность, вернее, наоборот. Сверхдоход означает для него сверхриск, это справедливо на 100%. И так как, например, некоторые наши клиенты хотят именно такую стратегию, естественно, стоимость этих портфелей, она может очень сильно колебаться, но они к этому готовы, потому что мы их заранее об этом предупреждаем. И, например, недавно была коррекция на рынке, их портфели, безусловно, чуть больше, может быть, снизились, чем остальные портфели, но при этом они прекрасно знают, что после окончания коррекции они могут заработать гораздо больше.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Таким образом, правильно ли я поняла, что при грамотном оперировании этими самыми портфелями, потеря все равно будет компенсирована, так или иначе? Или это не так?

О. ПЛАТОНОВА: Я бы предположила, что на более долгосрочном инвестиционном горизонте, так или иначе, вероятность того, что клиент, инвестор заработает скорее, чем потеряет.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Я еще раз напомню, что в нашей студии Ольга Платонова. Ольга – заместитель генерального директора, директор по продажам инвестиционной компании «Паллада Эссет Менеджмент». И говорим мы о самом, на самую сладкую тему – управление деньгами. Объясните, пожалуйста, обычно люди, которые доверяют компании управлять собственными деньгами, это так называемые долгие деньги. Т.е. деньги, которые завтра-послезавтра не понадобятся. Примерно на какой срок вы рассчитываете на то, что вам принесут ваши клиенты деньги, минимальный срок?

О. ПЛАТОНОВА: Минимальный срок рекомендуемый около года, но существуют стратегии, которые предполагают еще больше возможность заработать, при этом инвестиционный горизонт в этом случае составит уже 2-3 года.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Скажите, пожалуйста, понятно, что всякое может случиться, я не знаю, неудачная какая-то операция в бизнесе, еще что-то, возможность изъять инвестиции досрочно существует у вас?

О. ПЛАТОНОВА: Безусловно, существует, естественно, мы оговариваем, в какие сроки полную сумму можно изъять, при этом желательно, чтобы клиент понимал, что в какой-то момент рынок может показать себя не с лучшей стороны, именно в этот момент, если он захочет свои средства изъять досрочно, он берет на себя некие риски.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Скажите, пожалуйста, а, в общем, люди, которые к вам приходят, наверняка они чего-то ждут, чего-то опасаются, такие стандартные опасения и стандартные ожидания, ожидание номер 1 мы с вами уже неоднократно, собственно, обговорили, это то, что деньги должны работать, деньги должны размножаться почкованием. Кроме этого?

О. ПЛАТОНОВА: Это, наверное, все-таки стандартное заблуждение, которого придерживаются клиенты, могу рассказать, наверное, стандартное максимальное заблуждение – это которым обладают клиенты, оно выглядит следующим образом, т.е. взглянув на график поведения какой-либо ценной бумаги или того, как меняется индекс РТС, они задают вопрос – а почему вы не продали все на максимумах и не покупали все на минимумах. Ведь это же было очевидно заранее.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Очень правильный вопрос. Ну что?

О. ПЛАТОНОВА: Дело в том, что портфельные управляющие не ясновидящие, пока я не встречала управляющих, которым бы это удавалось. Это, скорее, из области фантастики, потому что, например, используя технический анализ, можно попробовать увидеть вероятный максимум, но это вероятный. А, например, на основе фундаментального анализа, которым пользуются наши управляющие, например, определение целевой цены – это даст более достоверный результат. Поэтому грамотным, в общем, выходом с рынка давно уже считается не угадывание именно максимумов или минимумов, а продажа бумаг после появления этих самых максимумов, т.е. по той целевой цене, которая есть у бумаги. Мне очень приятно, что, например, именно благодаря такой взвешенной технике поведения на рынке большинство портфелей наших клиентов недавнюю коррекцию практически не заметило.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Скажите, пожалуйста, Ольга, существует ли в договорах, которые заключают с вами клиенты, существует ли этот самый, эта вилка, т.е. одни приходят к вам со словами – так, ребята, я рискую, вы рискуете вместе со мной, мне лишь бы была прибыль повыше, а кто-то идет к вам и говорит – так, вы знаете, что, давайте пусть это будет немножко поменьше денег, но пусть это будет достаточно стабильно. Т.е. способен ли менеджер, который работает с клиентом, принимать, что называется, свои решения? Или это все всегда прописано в договоре от и до?

О. ПЛАТОНОВА: Прежде скажу, что основная задача клиентского менеджера – это точно определить ту цель, которую ставит перед собой клиент, даже не то, что он хочет, а то, что ему, действительно, необходимо. И если клиент…

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Даже если он этого не хочет?

О. ПЛАТОНОВА: Мы постараемся понять, что, действительно, ему нужно, убедить, что это то предложение, которое мы ему сделаем, оно ему максимально подходит. Я думаю, что по итогам мы показываем, что это правильно. Например, если клиент ставит перед собой задачу просто сохранения инвестируемого капитала, мы ему предложим определенную стратегию, которая будет наполнена большей частью облигациями, даст, по сути, небольшой доход, но при этом его капитал останется с ним. Или существуют различные варианты портфелей, когда, например, клиент может, захочет получить максимальный прирост инвестируемого капитала, но при этом он готов на достаточно долгий срок инвестирования. Например, как пример, могу привести, что если клиенту интересен вариант доверительного управления, который обеспечивает просто долговременный рост капитала, такое некое среднее, то я порекомендовала бы инвестору создать сбалансированный инвестиционный портфель, который состоит и из акций, и из облигаций. И по доходности такая стратегия доверительного управления, она уступает инвестиционному портфелю, который целиком состоит из акций, но за счет облигационных вложений более устойчив к рыночному риску, во время падения фондовых рынков он дешевеет гораздо меньше, в этом случае клиент как раз (НЕРАЗБОРЧИВО) те цели, которые он перед нами ставил.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Я попрошу вас еще раз назвать координаты для возможных клиентов, т.е. телефон и Интернет-сайт.

О. ПЛАТОНОВА: 721 13 50, www.pallada.ru.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Скажите, пожалуйста, вот еще что, когда люди приносят к вам какие-то деньги, особенно если они потом получают прибыли на эти деньги, каждый раз наши слушатели задают один и тот же вопрос, что с налогами происходит?

О. ПЛАТОНОВА: Мы являемся налоговым агентом, по итогам года либо по выводу денежных средств мы передаем налог в налоговую полицию.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Таким образом, клиент платит налоги?

О. ПЛАТОНОВА: Клиент платит налоги.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Понятно, хорошо, скажите мне, пожалуйста, в чем вообще, какова основа этого самого доверительного управления, как это все происходит? Объясните.

О. ПЛАТОНОВА: Скорее, наверное, интересует именно порядок?

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Конечно, да.

О. ПЛАТОНОВА: Клиент обращается в нашу управляющую компанию, приходит знакомиться с клиентским менеджером, клиентский менеджер уже выясняет те цели, которые ставит для себя клиент и для управляющей компании, подбирается максимально подходящий ему инвестиционный портфель, и он переходит уже в управление, деньги клиента переходят в управление нашей управляющей команде. Еженедельно предоставляется отчет, как именно мы это делаем, какие бумаги покупаем, по каким ценам, какая доходность получается. И клиент всегда в курсе ситуации, наверное, таким образом, он более спокоен и вовлечен в процесс. Но при этом, если у него нет желания постоянно отслеживать, то мы с ним это оговариваем, мы не будем его так часто беспокоить, он будет по итогам квартала или по итогам года смотреть результаты.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Хорошо, скажите, пожалуйста, человек, я не знаю, достигает финансового успеха, у него появляется потребность работать с людьми, которые, в общем, в этом тоже что-то понимают, потому что совершенно не факт, что, может быть, он пишет гениальные картины или гениально продает овощи. Объясните, пожалуйста, каковы преимущества работы с профессионалами в данной ситуации?

О. ПЛАТОНОВА: Когда человек, действительно, достигает финансового успеха, то у него появляется необходимость в профессионалах, которые способны помочь преумножить его благосостояние, доверяя деньги или активы, наш клиент как раз получает больше времени для того, чтобы заняться, действительно, важными делами, тем, что он делает, действительно, хорошо.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Скажите, пожалуйста, все-таки согласитесь, у вас достаточно немаленький порог, нижний порог той суммы, которую вам могут принести. Вы не стремитесь стать, что называется, широкой компанией? Вы ориентированы на достаточно узкий слой клиентов? Т.е. можно говорить о том, что у вас эксклюзивное обслуживание?

О. ПЛАТОНОВА: Безусловно, у нас достаточно высокий уровень обслуживания, плюс мы основываемся на том, что наши клиенты – это крупные частные инвесторы, они заслуживают к себе особенного отношения и высокого уровня обслуживания.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Еще такой вопрос, сколько времени на рынке работает «Паллада Эссет Менеджмент»?

О. ПЛАТОНОВА: «Паллада Эссет Менеджмент» - одна из старейших управляющих компаний на рынке, она существует с 1996 года, это первая компания, которая зарегистрировала паевой инвестиционный фонд в России.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Насколько я представляю себе ситуацию, среди любых клиентов есть такой парень по имени Фома Неверующий, который, может, даже и пришел, может, даже и деньги принес, но все равно ходит вокруг вас, подозрительно смотрит в ваши честные глаза и говорит – а ну-ка, докажите, что вы с моими деньгами не смоетесь куда подальше.

О. ПЛАТОНОВА: Это, наверное, такой распространенный вопрос у обывателя. Я, во-первых, обратила бы его внимание на уже существование, как мы уже говорили, «Паллады» более 10 лет на рынке, хороший трэк-рекорд, плюс у нас есть достаточно большое количество клиентов, которые это доказывают. И для нашего Фомы Неверующего мы постараемся подготовить, во-первых, те интересные…

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Предложения.

О. ПЛАТОНОВА: Предложения, да, безусловно, которые его устроят, попробуем, безусловно, доказать нашу благонадежность, постараемся заработать ему как можно больше средств.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Ну что же, а мне остается, со своей стороны, понадеяться, что у вас это получится, пожелать вам успеха и напомнить, что сегодня в гостях у «Эха Москвы» Ольга Платонова, заместитель генерального директора, директор по продажам инвестиционной компании «Паллада Эссет Менеджмент». И напоследок, у вас очень хорошо получается, повторите, пожалуйста, номер телефона и Интернет-сайт.

О. ПЛАТОНОВА: Благодарю, 721 13 50, www.pallada.ru.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Говорили мы с вами о доверительном управлении инвестициями. Напомню, что беседовали мы с ярким представителем инвестиционной компании «Паллада Эссет Менеджмент», которая, в общем, как я понимаю, ждет своих клиентов, продолжает ожидать. Спасибо.

О. ПЛАТОНОВА: Спасибо вам.

Н. БОЛТЯНСКАЯ: Спасибо вам, новости на «Эхе» через несколько секунд.