ситуация на валютном рынке - Вениамин Симонов - Интервью - 2000-01-12
В прямом эфире радиостанции "Эхо Москвы" Вениамин Симонов, руководитель информационно-аналитической службы Московской межбанковской валютной биржи.
Н.БОЛТЯНСКАЯ: Ваши комментарии к нынешней ситуации на валютном рынке?
В.СИМОНОВ: Нынешняя ситуация на валютном рынке делится отчетливо на два периода. Эти три дня можно разделить на два периода. Первый день это реакция на чисто конъюнктурный фактор, на сезонный фактор, когда был накоплен определенный отложенный спрос на валюту, а предложение было резко снижено. И второй период это вчера и сегодня, когда этот конъюнктурный фактор игроки на рынке использовали в целях проведения т.н. спекулятивной атаки на рубль, собственно, которая происходит и которая, по всей видимости, еще день-два будет продолжаться. Практика показывает, что, как правило, эти спекулятивные атаки очень кратковременны и имеют целью вывести курс на уровень более высокий, чем курс базовый, для того чтобы выровнять потребности биржевых спекулянтов и те требования, которые предъявляются государственными регуляторами к валютному курсу.
Н.БОЛТЯНСКАЯ: Ваши прогнозы по поводу дальнейшего роста или не роста курса доллара?
В.СИМОНОВ: Как я уже сказал, как правило, спекулятивная игра на нашем рынке кратковременна. По всей видимости, к концу недели или к началу следующей ситуация несколько стабилизируется и начнется т.н. "откат", когда курс достигнет максимума и постепенно начнет снижаться до взаимоприемлемого уровня.
Н.БОЛТЯНСКАЯ: А какой курс Вы считаете взаимоприемлемым?
В.СИМОНОВ: Коль скоро в макроэкономике ничего не случилось, не было никаких серьезных взрывов, надо полагать, что тот курс, который сложится в результате этой спекулятивной атаки, будет несколько превышать базовый курс, курс конца прошлого года, но вряд ли это будут очень значительные показатели.
Н.БОЛТЯНСКАЯ: У меня вопрос немножко не по теме. На этой неделе слушатели "Эхо Москвы" и посетители нашего сайта в Интернете выбирают главный государственный праздник России 21 века. Какой праздник, с Вашей точки зрения, должен быть основным государственным для России? 7 ноября, 12 июня День Независимости, День Конституции или какой-то иной?
В.СИМОНОВ: В одном лице я представляю две стороны общественной жизни России это коммерческая сторона, финансовая, и духовная сторона, поскольку я являюсь также сотрудником московской Патриархии, поэтому для меня здесь вопроса нет: это Рождество и Пасха.
Н.БОЛТЯНСКАЯ: Сегодня примерно полтора часа назад мы проводили интерактивный опрос слушателей "Эхо Москвы" и выяснили, что большинство опрошенных нашей радиостанцией считают, что Центробанк России, в условиях нестабильности на валютном рынке, не должен бросать все средства на поддержание российского рубля. Что скажете по этому поводу?
В.СИМОНОВ: Собственно, Центробанк уже более года как этого не делает, и, на мой взгляд, поступает совершенно правильно. В условиях, когда золотовалютные резервы крайне ограниченны, а исполнение платежей по долгу крайне нестабильно ввиду того, что не всегда ясно, будут ли эти платежи осуществлены за счет средств, поступающих из внешних источников, или надо будет тратить внутренние средства, естественно и стремление Центробанка заморозить траты по золотовалютным резервам. Естественно, что поддерживать курс любыми методами, любыми средствами, тогда как он может выровняться и самостоятельно это шаг не очень обоснованный. Вся стратегия на рынке, которую проводит руководство ЦБ во главе с Виктором Владимировичем Геращенко, в последнее время посвящена именно этому.
Н.БОЛТЯНСКАЯ: Несколько лет назад Вы давали интервью, будучи в Соединенных Штатах Америки, в котором Вы сообщили, что, с Вашей точки зрения, траншевая поддержка западными сообществами России есть не что иное, как выдача очередной дозы наркотика наркоману. Как Вы с позиций сказанного тогда оцениваете нынешние взаимоотношения России с западными финансовыми организациями?
В.СИМОНОВ: Дело в том, что теперь ситуация кризисная. Я достаточно долго занимался проблемой внешней задолженности развивающихся стран, и было прекрасно видно на опыте развивающихся стран, что Россия аккуратно втягивается, начиная с конца 80-х годов, в то, что называется "долговая спираль". Теперь мы уже в этой спирали находимся, поэтому в современном состоянии поддержка неизбежна, потому что иначе будет нарушен финансовый баланс не только в России, но и на международной арене. Сейчас, к сожалению, уже не та ситуация, чтобы думать об экспортоориентированных отраслях, импортозамещающих, которые нужно было финансировать еще десять лет назад из внешних кредитов. Теперь надо каким-то образом реструктурировать задолженность, каким-то образом изменить график ее погашения и после этого разрабатывать новую стратегию заимствований, если таковые вообще возможны. Эта стратегия должна действительно строиться на нормальных принципах, на принципах не затрачивания заемных средств для поддержания курса или для других каких-то эфемерных целей, а для развития экономики страны. Тогда внешние заимствования будут не наркотическим средством, а средством, которое реально помогает выжить экономике.
Н.БОЛТЯНСКАЯ: С Вашей точки зрения, нынешнее падение курса рубля по отношению к доллару как-то связано с политическими изменениями в России?
В.СИМОНОВ: На мой взгляд, этот фактор крайне слабо воздействует на российский валютный рынок, особенно в течение последних полутора лет. Сейчас ситуация, в принципе, неизменна. Влияние может оказать только такая ситуация, которая кардинально что-то изменит в политике страны. Сейчас ясно, что налицо политическая преемственность, налицо преемственность стратегии развития, поэтому рынок реагирует не на изменения в сфере политики, а на конъюнктурные факторы, на экономические факторы и пытается извлечь пользу из сложившейся конъюнктурной ситуации.
Н.БОЛТЯНСКАЯ: Вопрос на пейджер: "Какова вероятность и точность Ваших прогнозов при стабильной динамике колебаний курса и в форс-мажоре?".
В.СИМОНОВ: Форс-мажорные обстоятельства в принципе не прогнозируются. То, что мы говорим, мы говорим для условий более или менее стабильных. Форс-мажор непредсказуем, и это показал, например, кризис в августе прошлого года. В случае, если бы можно было предвидеть события 17 августа, ситуация была бы совершенно иной. Но эти события могли предвидеть только те, кто подписывали известный документ.
Н.БОЛТЯНСКАЯ: Ситуация взаимоотношений Центробанка России и оценочная стоимость того, чем мы сегодня расплачиваемся, скажем, стопроцентная продажа валюты, что Вы об этом думаете?
В.СИМОНОВ: По поводу стопроцентной продажи валютной выручки высказывались уже разные мнения, в том числе и такие, что эта-де продажа полностью разрушит валютный рынок. Но, на мой взгляд, такие соображения вряд ли обоснованны, прежде всего потому, что, даже ведя речь о стопроцентной продаже, никто не ведет речь о том, что эта продажа должна совершаться какими-то административными путями, минуя рынок. Если сохранится рыночная система продажи, если сохранится рыночная система курсообразования, то тогда основы рыночной экономики в данной сфере поколеблены не будут. Конечно же, эта мера для экспортеров в общем-то достаточно тяжела. Но, снявши голову, по волосам не плачут такая есть русская пословица. Сейчас ситуация у нас такова, какая, например, в экономике была многих промышленно-развитых ныне стран в послевоенный период, когда не было практически ничего, когда экономика стагнировала, надо было восстанавливаться, надо было осуществлять реновацию, строительство новых предприятий. В принципе, мы сейчас где-то там. В этих условиях говорить о выгоде отдельных отраслей экономики, которая ведет за собой явный проигрыш других, наверное, не очень экономически целесообразно. Так что, наверное, как временная мера, эта мера вполне приемлема, но вряд ли она будет долговременной. Я думаю, что это понимает даже само правительство, которое, как известно, отвело себе очень серьезный промежуток времени для раздумий. По крайней мере, вчера Владимир Путин заявил относительно того, что даже если эта мера будет введена, то это будет не ранее второй половины текущего года.
Н.БОЛТЯНСКАЯ: Интервенция Центробанка - Ваши комментарии?
В.СИМОНОВ: Центробанк сейчас не интервенирует и, судя по всему, интервенировать не собирается. Дело на рынке уже сейчас обстоит таким образом, что спекулятивная атака захлебывается сама по себе. Сегодня на дневной сессии курсы по сделкам с расчетами завтра и послезавтра уже ниже текущего показателя, который был зафиксирован в ЕТС. Т.е. потенциал исчерпан, избыточный спрос удовлетворен, началось поступление более активной валюты от экспорта, и рынок стабилизируется за счет своих внутренних механизмов. Так что, в принципе, выдержка Центробанка, которая была проявлена в истекшие три дня, вполне обоснованна.
Н.БОЛТЯНСКАЯ: Несколько недель назад, точнее накануне Нового года, в эфире "Эхо Москвы" бывший министр экономики Евгений Григорьевич Ясин говорил самым оптимистичным тоном о перспективах развития российской экономики на 2000 год. Что Вы, со своей точки зрения, можете сказать на эту тему?
В.СИМОНОВ: Определенный задел, конечно, был, определенный задел в виде определенной финансовой стабилизации, предсказуемости курса рубля, который наблюдался практически в течение всего прошлого года. Хотелось бы отметить, например, что Банк России вполне выполнил свои обязательства перед страной, когда еще где-то в начале года Геращенко заявил, что 27 вполне приемлемый показатель, и на 27-и год и закончился. Так что условия и финансовые для начала экономического роста вполне есть. Я думаю, что текущие конъюнктурные колебания временны, и в последующий период курс стабилизируется и вновь станет предсказуемым, так что здесь со стороны финансового рынка достаточно сложно найти какие-то противоречащие моменты позиции Евгения Григорьевича. А дальше все зависит от того, насколько правительство и Государственная Дума нового состава сумеют создать законодательные условия для развития инвестиционного процесса. Пока это дело достаточно сложное. Пока есть определенные препятствия, в частности, например, препятствия на фондовом рынке по поводу заимствований путем облигационных займов, например. Есть определенные моменты, которые задерживают этот процесс. Видимо, сейчас необходимо сосредоточить всю работу в том направлении, чтобы все эти препятствия убрать.
Н.БОЛТЯНСКАЯ: Ходят разговоры о том, что доллар нестабилен и что, может быть, тем, кто хранит свои сбережения в долларах, имеет смысл переключиться на другую валюту.
В.СИМОНОВ: "Другая валюта" это что? Это евро? Евро тоже пока еще не стабилен. А японская йена у нас пока еще не пользуется спросом. Кроме того, у евро сейчас есть очень большой минус по сравнению с долларом это отсутствие наличного обращения, так что передвигать свои средства накопленные в какую-либо валюту, перед этим надо очень основательно подумать, очень основательно посмотреть на конъюнктуру. Пока что такой исключительно абсолютно стабильной валюты в мире не существует.
Н.БОЛТЯНСКАЯ: Вопрос на пейджер: "Каковы валюты, курс которых наиболее легко прогнозируем, с Вашей точки зрения?".
В.СИМОНОВ: В настоящее время хорошо прогнозируется, например, фунт. Пожалуй, кроме английского фунта стерлингов я бы не стал называть ни одну из валют, которую можно спрогнозировать с точностью хотя бы до двух-трех дней.
Н.БОЛТЯНСКАЯ: Понятно, что Вы не работаете Кассандрой, даже на четверть ставки, но, тем не менее: ориентировочный курс доллара к концу 2000 года?
В.СИМОНОВ: Это совершенно невозможно, поскольку сейчас, в начале года, мы не знаем важнейшего фактора, который будет воздействовать на курс, а именно: объемов и темпов нашего экономического роста. Через несколько месяцев, я думаю, что после президентских выборов уже, когда станет ясной хотя бы квартальная динамика первого квартала, можно будет уже что-то сказать. Пока экономика находится в состоянии в принципе стагнации с очень слабой динамикой в сторону экономического роста. Так что пока мы можем говорить только об относительно стабильных темпах прироста курса.
Н.БОЛТЯНСКАЯ: После кризиса 17 августа, спустя пару месяцев была статья, если я не ошибаюсь, в "Московском комсомольце": Геращенко планировал новый дефолт. Как Вы считаете, это возможно в нынешнем году?
В.СИМОНОВ: Пока что политика ЦБ на открытом рынке, на валютно-биржевом валютном рынке, на межбанковском валютном рынке и объем золотовалютных резервов говорят о том, что мы можем выполнить наши обязательства. Путем затягивания поясов, путем каких-то, может быть, даже рестрикций, но мы обязательства выполнить можем. Второй дефолт для нас, конечно, это была бы катастрофа.
В прямом эфире радиостанции "Эхо Москвы" был Вениамин Симонов, руководитель информационно-аналитической службы Московской межбанковской валютной биржи.